非足额抵押贷款正在DeFi领域蓬勃发展，可能引领下一波DeFi的采用和增长。本文将简述一下当前低抵押（亦称为「非足额抵押」）DeFi贷款的行业现状。自2017年以来，低抵押贷款一直像是个难以捉摸的圣杯，但在过去12个月中，这一领域却快速出现了不少创新。在本文中，我们将探讨它是如何演变的。目前承销贷款（underwritingloans）所面临的一个主要挑战，就是用去中心化的方式评估信用。
解决这个问题的项目才能将帮助DeFi成为主流，也标志着「Bankless运动」的真正开始，有些项目的最终价值可能达到数十亿美元。现阶段，有8种解决方案试图解决信用问题：闪电贷第三方信用评估加密原生信用评分链下信用整合个人网络现实世界里的资产贷款将NFT作为抵押品数字资产贷款闪电贷闪电贷要求借款和还款发生在同一交易中，从而避免了评估信用的需要，这已成为套利交易者的标准做法。目前提供该解决方案的主要有Aave、dYdX、EqualizerFinance等。第三方信用评估第三方信用评估引入了第三方来评估借款人的信仰（分配交易对手风险），他们还必须将自己的资本作为违约时赔付的首选流动性。目前提供该解决方案的主要有MapleFinance、GoldfinchFinance、TrueFi.io、Dharma、以及Bloom。
链上信用评分链上信用评分主要基于过去的链上活动（贷款偿还、收益耕作等），但这种方式有一个漏洞，即违约者其实可以创建新钱包，不过我们也可以使用零知识证明和强制单一身份来应对。目前提供该解决方案的主要有LedgerScore、Credmark、Arcx、Zoracle以及WingFinance。链下信用整合链上数据通常比较有限，因此链下信用整合方法会提取传统金融领域的数据来评估信用，而且能实现更快的冷启动。不过，这种解决方案从长远来看可能不可持续，特别是对于加密原生客户而言尤为如此。目前提供该解决方案的主要有TellerFinance。
个人网络借款人必须直接获得贷款池成员的批准，而且只能通过邀请才能加入贷款池，平台通过有机网络效应引导信任。目前提供该解决方案的主要有Akropolis和UnionProtocol。现实世界里的资产贷款现实世界资产在链上的表现其实就是NFT，它也可以用于抵押贷款，尽管看起来很像传统金融行业里的抵押贷款，但这种贷款融资方式其实是去中心化的。目前提供该解决方案的主要有RealTPlatform、Aave、Centrifuge、以及OpenDAOProtocol。将NFT作为抵押品这种方式很容易理解，选择具有一定流动性的NFT可以支持部分贷款。
不过，使用NFT作为抵押品仍然会出现抵押不足的问题，因为随着时间的推移，有的NFT同样会失去价值。目前提供该解决方案的主要有NFTfi、StaterFinance、LendroidProject等。数字资产贷款这一领域里比较知名的服务提供商是Lendfi，它与Aave有些类似，但不同之处在于，Lendfi自己会托管所购买的资产，直到贷款被全部偿还。因此，如果借入资产交易对借方不利，此时合约会清算头寸来弥补损失。目前提供该解决方案的主要有Lendfi。总体而言，低抵押DeFi贷款行业仍处于起步阶段，但活跃度很高。我们相信，未来Compound、Aave和MakerDAO都会进入这一领域，真正的「Bankless运动」已经开始了！