Solana(SOL)在过去几周内大幅上涨，让许多投资者陷入了严重的FOMO状态。如果这不能标志着局部顶部，我不知道什么会出现这样的状态（从最近的价格走势来看，它确实标志着局部顶部）。无论如何，SOL今年迄今为止的表现令人惊叹。截至撰写本文时，价格从10美元上涨至40美元，短时间内交易价格高达47美元。现在，您可能会认为随着SOL价格的飙升，它的生态系统将会蓬勃发展，对吗？对于Solana的大部分历史来说，你是对的。SOL的价格与Solana上锁定的总价值(TVL)的比例几乎为1:1。然而，在最后一次运行中，Solana的TVL仅增加了一倍，而其代币却增加了4倍。这是该图表的放大版本，因此您可以了解生态系统的增长落后于SOL价格的增长程度。是什么赋予了这一切？为什么Solana的生态系统到了2023年还没有活跃起来？答案其实很简单。对于网络来说，这并不全是厄运和悲观。一批新项目已经在为生态系统注入新的流动性，并可以解决阻碍Solana发展的问题。Solana的新成果尽管今年Solana的增长不多，但令人鼓舞的是，大部分增长主要是由新协议而不是已建立的协议推动的。在过去一个月TVL涨幅前十的公司中，有七家是在去年推出的。
根据上述类别，很明显，这些项目正在帮助在Solana上创建一个多样化的生态系统，而不是所有项目都试图做同样的事情。TVL最成功的是Jito，这是一家流动质押提供商，除了质押收益之外，还提供最大可提取价值(MEV)奖励（有关MEV以及Jito如何获取这些奖励的更深入解释，请参阅此处的Jito文档）。Marginfi提供另一种基于jitoSOL（Jito的LST）的流动性质押代币（LST），以及专注于风险管理的借贷服务。如果你超越了增长最快的10个协议，你会发现许多在各自领域表现出色的优质项目，例如Phoenix和Jupiter，这两个去中心化交易所。Phoenix（EllipsisLabs的一个项目）是一个完全链上的限价订单簿，它似乎想填补Serum留下的空白，并充当整个Solana生态系统的流动性中心。Jupiter是一个交换和桥接聚合器，刚刚在其上启动了一个永久协议。还有很多其他类型的项目。Tensor是Solana对Blur（NFT交易者市场）的回应。最后，Squads是大多数Solana项目使用的多重签名协议，获得了超过5亿美元的资金。您知道这些协议有什么共同点吗？没有人有代币。至少现在还没有。这就是为什么Solana的TVL一直落后，尽管其代币价格飙升。此前，Solana上锁定的大部分代币要么是SOL，要么是与其相关的山寨币。尽管这些协议今年取得了成功，但它们限制了生态系统的增长，因为它们不愿意推出自己的代币。为什么会这样？
让我们回顾过去。为什么Solana如此回避代币？2021年，SBF仍然是不会犯错的神童，而FTX正在成为加密超级应用程序。SBF选择的区块链正是Solana，他在其中部署了大量（挪用的）资金。在SBF感兴趣之前，Solana相当贫瘠，而FTX/Alameda支持了生态系统中的许多项目，尤其是在早期。不过，他们的支持是有代价的。他们不仅为自己和其他内部人士提供了相当高的代币供应量，而且还决定了每个项目的代币经济。他们都有相同的蓝图。这个蓝图及其掠夺性性质已经被详细讨论过，可点此查看。简而言之，这些项目将以较低的初始流通量（也称为少量可交易代币）启动。由于流通量很低，这些代币主要在FTX上交易，因此Alameda很容易操纵它们并保持高价……......如果所有代币都被解锁，那么价格将具有非常高的估值——但事实并非如此。这些项目的大多数代币供应都被锁定多年。例如，将流通供应量（现在可交易的代币）与最早的“Sam币”之一Bonfida(FIDA)的总供应量进行比较。该代币推出已经三年了，只有总供应量的10%被解锁。来源:CoinMarketCap当然，这并没有阻止FTX/Alameda评估这些项目，就好像所有代币都已解锁一样。然后，FTX/Alameda将使用他们控制的代币（令人惊讶的是，大多数代币总是流向内部人士）作为抵押品。
他们会向毫无戒心的贷方塞满实际上毫无价值的高价代币，并获得美元作为回报。FTX破产后，整个局面都结束了。这些代币现在的交易价格只是以前的一小部分。2021年5月和2021年10月，Serum的完全稀释价值(FDV)交易价格为1200亿美元，如果该项目的所有代币都在流通，则该项目的价值为1200亿美元。现在，它的交易价格为4000万美元，下降了99.97%。但遭受损失的不仅仅是Sam币。当FTX/Alameda破产时，整个Solana生态系统都受到了严重伤害，大多数代币的价格几乎没有恢复。这一切都给Solana开发者留下了不好的印象，他们现在完全回避代币。但事情是这样的：代币并不是坏人。让代币再次伟大如果做得正确，代币会非常有用。并充实创始人、投资者和用户的腰包。它们还可以推动整个生态系统的发展。看看以太坊和ETH就知道了，它们启动了整个代币经济，并为以太坊生态系统的发展提供了资金。激励措施是明确的。我上面提到的大多数Solana项目都会推出代币。这对整个Solana来说都是有好处的。
事实上，我之前也曾撒过谎。其中一个项目Jupiter上周刚刚在阿姆斯特丹举行的SolanaBreakpoint会议上宣布了一种代币。另一个项目Pyth（Solana上的主要预言机）最近也宣布将推出代币。你猜怎么着？他们都在进行空投并向过去的用户分配很大一部分代币。是的，如果你一直在使用这些协议，有一天你可能会发现一堆代币在等着你。如果没有，可能是时候掸掉旧Solana钱包的灰尘并尝试这些协议了。当然，是有机的，而且只来自一个钱包。但我们不要忘记过去的教训。协议的目标应该是推出可持续的代币，而不仅仅是任何代币。可持续的代币设计将涉及公平分配、合理供应和明确的用例。这不仅仅是创建一个代币；这是关于创建一个为生态系统增加价值的代币。良好代币设计的蓝图尚未制定，但我们确实知道一两件事。首先，忘掉FTX的高FDV、低浮动骗局蓝图吧。如果您因为（合理的）担心被标记为证券而不愿与代币持有者分享收益，请尝试找出代币在协议经济中有用的其他方式。但请尝试敞开大门，以便将来能够将收入返还给代币持有者，随着风向的发展，我们很可能会尽快获得监管明确性。因此，对于所有Solana协议：让我们让代币再次变得伟大。让我们创建的代币不仅仅是快速获取现金，而是有助于生态系统的增长和可持续性。保持乐趣，Kodi。