PodsFinance认为，使用像Uniswap这样的模型为期权定价可能不是流动性提供者的最佳选择。DeFi作为以太坊网络中最主要的应用类别，已经探索了现货交易、借贷等最基础的金融组件。而对于意在重构链上金融市场的DeFi来说显然不满足于此。随着dYdX发币引发了市场的热议，越来越多更为复杂的金融衍生品也在加速涌现，比如刚上线主网的PodsFinance和刚推出V2版本的RibbonFinance，他们都是期权相关的产品。据DuneAnalytics上汇总的OpynV2的来看，期权市场还处于小众的阶段。锁仓总价值（TVL）约为8900万美元，用户总数约为1.3万。相比之下，仅Uniswap每日活跃用户数就已经超过了最著名的以太坊链上期权Opyn的用户总数。期权作为一个门槛偏高的金融衍生品品类，智能合约风险和不可知的各类风险还是较多的，所以Pods和Ribbon都在上线后控制了协议的总容量，并逐渐开放协议可以容纳的资产总量，提高流动性。插曲：Ribbon空投规则被利用，或许会导致DeFi协议重新思考激励方案RibbonFinance是基于Opyn协议构建的结构化金融产品协议，他可以通过捕捉各类资产的波动率，赚取权利金。
而且在卖出期权的同时，还可以为Opyn的期权市场提供更多流动性。不过最近他们在开放RBN代币流通后遭遇了社区的质疑，投资了Ribbon的机构利用RibbonFinance的空投规则，提前刷了大量账号，赚取了超过700个ETH。该投资机构声称并未提前得知空投的规则。不过在该事件被公开后，该投资机构把这部分获利的ETH全部还给了RibbonFinance，并同意将此前投资了Ribbon种子轮的代币进行捐赠。但该事件发生后并未对Ribbon的协议产生实际影响，无论是TVL还是治理代币的价格。目前Ribbon的TVL接近1.4亿美元，V2版本上线后的以太坊金库已经达到了3000个ETH的上限，V1中的大量资产尚未转移至V2。团队表示，在RibbonV2版本中专注将金库去中心化、重建金库会计系统、可管理的金库参数，或许能进一步提升协议的安全性、收入、效率和灵活度，只有运行一段时间后才能得知真实的数据。不过此次的空投事件可能会让不少尚未发行代币的DeFi协议重新思考如何进行初期的用户激励。Pods在上线以太坊主网的同时还公开会推出NFT计划，或许这是在为未来的用户激励计划做前期的准备。
Pods：通过定制化的AMM提高期权市场流动性Pods认为通用的AMM（比如Uniswap）并不适合期权市场，所以他们设计了一整套全新的AMM组件，以适应期权这类特殊结构的金融产品。Pods在年初的一篇分析为期权采用通用型AMM的，「交易者很可能会找到套利的公开机会，但流动性提供者（LP）最终可能会因为资本分配给潜在的错误定价交易而导致损失。使用像Uniswap这样的模型为期权定价可能不是流动性提供者的最佳选择。」所以他们为Pods协议设计了两个核心的组件：「期权工具」和「期权AMM」。期权工具（OptionsInstrument）提供了合约的规则，用来封装看涨或者看跌期权。该实现方式要求100%的抵押率，并且是欧式期权和实物结算。不过该组件不涉及清算系统。期权AMM组件就是Pods设计的专为期权设计的AMM方案了。抛开具体公式来说，设计这个AMM的核心逻辑是：在Black-Scholes期权定价算法的指导下，加入期权的到期时间、现货价格等多种因素。
另外他们还表示，该方案中还会根据供需关系，以编程的方式更新其中的隐含波动率。而这也是Pods与采用传统订单薄模式的Opyn最大的区别所在。这样带来的效果就是，可以为早期流动性不足的期权市场提供更多流动性。另外他们目前预言机采用了Chainlink作为外部的价格来源，用来更新基础资产的现货价格。针对该AMM设计的更多细节，可以参考官方。体验一下Pods：更期待L2版目前Pods上线了三个功能：「购买期权」、「卖出期权」、「为期权市场提供流动性」。不过由于是刚上线的协议，期权产品数量和协议容量都做了限制，经测试目前仅可以购买期权，其他功能在操作后会显示错误。目前已上线的期权是以太坊的欧式看跌期权，到期日是11月27日，行权价为3200美元。购买看跌期权输入你想购买的期权数量，然后通过USDC进行购买。
具体的价格是根据AMM计算得出的，当前显示的是单张期权价格为317USDC。卖出看跌期权你可以将此前买入的看跌期权卖出（Resell），或者存入抵押物生成新的看跌期权（Write）。目前已经无法Write期权，只能Resell之前购买的看跌期权。提供/删除流动性用户可以存入单边的资产（USDC），该功能会将一部分资产换成上述的看跌期权，一部分资产保留为USDC，将这两部分存入Pods的AMM资金池。目前已经无法提供流动性，只能等协议逐步放开TVL限制。团队表示，刚上线时限制的TVL为150万美元，但前端显示目前的TVL约为136万美元，约占总量的91%了，但是仍旧无法继续增加流动性。只能期待团队后续继续扩大容量。另外，经过实际的使用，购买看跌期权的交易所需成本约为40万Gas，以目前80至100多Gwei水平来说，也就是每笔交易超过100美元。提供流动性的交易成本可能会更高，所以在Layer2上部署应该也是迟早的事情。