作者：ASXN编译：Odaily星球日报Azuma编者按：9月25日，人工智能公司Anthropic宣布将获得来自亚马逊（Amazon）的最高40亿美元投资，考虑到FTX方面曾在Anthropic的B轮融资中以领投身份出资5亿美元，因此这笔股权投资的增值期望也被许多FTX债权人视为拿回本金的最大希望所在。下文为BoutiqueDigitalAsset分析师ASXN对该笔股权投资当前价值以及潜在增值可能的具体分析。FTX及其相关人群在风投领域曾经非常活跃，资料显示其曾向130多家公司合计投资了数十亿美元。在FTX的上百次出手之中，如今最值得关注的一笔投资当属对Anthropic的B轮领投，当时FTX方面的出资额高达5亿美元。随着Anthropic继续在一级市场搅动风云，其水涨船高的估值自然而然地也带给了FTX债权人新的期望。
首先，这里是一些关于Anthropic的基本信息。这是一家由OpenAI前员工创办的人工智能初创公司，开发了类似于ChatGPT的人工智能聊天应用Claude，如今已被广泛视为OpenAI的最大竞争对手。自成立以来，Anthropic已通过多轮融资获得了数十亿美元的风投注资。2022年4月，Anthropic完成了5.8亿美元的B轮，其中FTX方面合计出资5亿美元，包括SBF本人的领投，以及FTX联席首席工程师NishadSingh和Alameda前首席执行官CarolineEllison等高管的参投。然而，关于该轮融资的估值情况并未披露，因此我们也无法获悉FTX的具体交易价格和持股比例。
不过，我们可以通过后续的C轮融资推测出一二。2023年5月，SparkCapital领投了Anthropic的5.8亿美元C轮融资。TechCrunch报道称本轮融资的估值约为41亿美元，考虑到这一周期内AI概念并无退潮迹象，这也意味着在B轮融资时估值大概率不会超过41亿美元。由此可推测，FTX对Anthropic的持股比例大概率要超过10%，根据不同的具体估值数字，我们预计FTX对应的持股比例应该在12.5%-33.33%之间。关于FTX持股比例的另一个佐证是谷歌对Anthropic的投资。
谷歌在2023年2月曾向Anthropic投资3亿美元，TheVerge等多家媒体均报道称这笔交易换来了Anthropic10%的股权。由于FTX进场更早，出资更大，因此其持股比例理应大于谷歌。回到最新的动向上来，Anthropic近期再次获得了亚马逊的巨额资金加码。根据TechCrunch对双方的公开采访可知，该笔投资将会立即落实12.5亿美元，后续投资总额则有望高达40亿美元。虽然本轮融资的估值同样没有披露，但我们可以根据同一时间的另一件事做一些简单的推测。
9月27日，《华尔街日报》报道称另一大人工智能巨头OpenAI正在以900亿美元估值与潜在投资者洽谈股份出售事宜，结合OpenAI与Anthropic的竞争状况，有传闻称资金市场对Anthropic的最新估值已达到了300亿美元。我们采取保守一些的计算方式，假设FTX出资时Anthropic的估值为25亿美元，当前的估值为150亿美元，FTX的持股比例为20%（三项数据基本都取了折中数值），所对应的股权价值约为30亿美元。现在，让我们回答FTX本身的债务问题上。在FTX申请破产之时，其资产缺口约为90亿美元，而5月时FTX所提交的资料则指出“迄今已收回了约70亿美元的流动资金”，剩下的窟窿为20亿美元，如果不考虑流动性问题（包括FTX所持有资产的真实流动性问题，以及Anthropic股权变现的限制），似乎Anthropic的股权价值已足以覆盖……无论如何，对于深受FTX事件影响的债权人而言，Anthropic的估值上涨无疑是个极积的变化，它为仍苦于漫长等待的受害者们带来了更大的期望。这一点也已体现在了FTX债权的二级市场上，如今的预期赔付率已上升至35%-40%，这是实现了自FTX崩溃以来的新高。最后，插播一条旧闻吧。今年6月，知情人士曾透露负责处理FTX破产案的投资银行PerellaWeinberg一直在考虑出售FTX所持有的Anthropic的股权，但最终选择了放弃。如今，这一决断或将改变FTX以及成千上万名债权人的命运。