编译：WEEX唯客本文要点：Grayscale与SEC之间关于将GBTC转换为ETF的官司，预计将在未来几个月内做出裁决。华尔街机构纷纷加入ETF申请队伍，尽管市场通常只青睐先行者，而且并非所有产品都具有经济可行性。最近的价格走势验证了6个月前观察到的黄金交叉模型——短期价格表现不佳，但长期来看有升值潜力。内容目录对灰度案件作出裁决的期望先升后降华尔街是「堆叠应用程式」期货ETF申请名单现货BTCETF申请名单回顾旧的技术讯号对灰度案件作出裁决的期望先升后降上周二，人们对Grayscale（灰度）与美国证券交易委员会（SEC）之间就灰度试图将其比特币信托基金（GBTC）转换为ETF的法律案件做出裁决的期望有所升温，但最终落空。2023年3月7日，华盛顿特区巡回上诉法院听取了灰度的口头辩论，灰度请求复审SEC拒绝其于2022年6月29日首次提交的寻求GBTC股票在纽交所Arca上市的变更令。据灰度CEOMichaelSonnenshein称，三人法官小组预计将在未来几个月内对此做出裁决，而我们所知道的最准确时间是「秋季结束前」。
现实情况是，无法准确预测此类法律裁决的确切时间。仅从8月份发布的案件资料来看，从案件辩论到法院做出裁决的观察范围很广，影响法院裁决时间的因素也很多，其中许多是外人无法观察到的——意见的一致、其他紧急事务的时间安排、差旅等等，不一而足。通过8月份裁决的观测值范围（最小值、平均值、最大值），我们可以推断，灰度案件的裁决最早应于5月6日做出，平均应于9月13日做出，最晚应于2024年1月30日做出。编者注：根据华盛顿特区巡回上诉法院披露的8月份案件情况，一个案件从口头辩论到法院做出裁决的天数，最短需要60天，最长329天，平均190天，中位数是180天。据此测算，法院就灰度与SEC之间的案子（2023年3月7日听取口头辩论）做出裁决的最早时间为3月7日+60天=5月6日；以此类推，平均日期、最晚日期分别+190天和329天。平均日期9月中旬的情况似乎与灰度CEO「秋季结束前」的预期相符。
然而，我们非常肯定的是，仅8月一个月的案件进度表并不是一个具有代表性的样本，不能据此得出有关时间安排的结论。鉴于此，我们将继续关注法院在未来几周或几个月内发布的资料，这类资讯一般在周二和周五发布，但没有具体日期。我们唯一可以确定的是，法院终有一天会做出裁决，而随著时间一天天过去，我们离这个日期也越来越近。华尔街是「堆叠应用程式」「Stackingsats」是比特币持有者的行业术语，他们不断增加比特币余额（sats是satoshi的缩写，是比特币的最小可分割单位）。随著ETF申请越来越多，上周又增加了4个，用我们半开玩笑的话说，华尔街似乎正在「堆叠应用程式」（stackingapps.）。据我们不完全统计，目前有17个’40法案基金（根据1940年投资公司法注册的基金，编者注）和8只’33法案ETF（根据1933年证券法注册的ETF，编者注），以及灰度比特币信托转换申请。
如果华尔街能够如愿，投资者可获得的资金供应量将激增。在这种情况下，我们想知道市场需求情况。虽然我们确信需求终将会出现，特别对于那些让投资者接触到全新产品（例如现货ETF）的基金而言，但这些产品往往具有赢者通吃的特点，并且有利于先行者。除非这些产品在分销、收费或投资策略方面有足够的差异化，否则这么多同类产品不太可能具有经济可行性。期货ETF申请名单1.ValkyrieBTCÐ策略ETF，投资标的：BTC和ETH期货，申请时间：8/4/23，预计生效日期：10/3/232.VolatilitySharesETH策略ETF，投资标的：ETH期货，申请时间：7/28/23，预计生效日期：10/11/233.Bitwise以太坊策略ETF，投资标的：ETH期货，申请时间：8/1/23，预计生效日期：10/15/234.RoundhillETH策略ETF，投资标的：ETH期货，申请时间：8/1/23，预计生效日期：10/15/235.VanEck以太坊ETF，投资标的：ETH期货，申请时间：8/1/23，预计生效日期：10/15/236.ProsharesETH策略ETF，投资标的：ETH期货，申请时间：8/1/23，预计生效日期：10/15/237.Proshares空头ETH策略ETF，投资标的：ETH期货，申请时间：8/1/23，预计生效日期：10/15/238.Grayscale以太坊期货ETF，投资标的：ETH期货，申请时间：8/1/23，预计生效日期：10/15/239.ProsharesBTCÐ策略ETF，投资标的：BTCÐ期货，申请时间：8/2/23，预计生效日期：10/16/2310.Direxion比特币以太坊策略ETF，投资标的：BTCÐ期货，申请时间：8/2/23，预计生效日期：10/16/2311.BitwiseBTCÐ等权重策略ETF，投资标的：BTCÐ期货，申请时间：8/3/23，预计生效日期：10/17/2312.BitwiseBTCÐ市值权重策略ETF，投资标的：BTCÐ期货，申请时间：8/3/23，预计生效日期：10/17/2313.ProsharesBTCÐ等权重策略ETF，投资标的：BTCÐ期货，申请时间：8/3/23，预计生效日期：10/17/2314.ARK21Shares主动型比特币期货ETF，投资标的：BTC期货，申请时间：8/11/23，预计生效日期：10/25/2315.ARK21Shares主动型链上比特币策略ETF，投资标的：BTC期货，申请时间：8/11/23，预计生效日期：10/25/2316.ARK21Shares数字资产&区块链策略ETF，投资标的：BTC期货&股票，申请时间：8/11/23，预计生效日期：10/25/2317.Valkyrie以太坊策略ETF，投资标的：ETH期货，申请时间：8/16/23，预计生效日期：10/30/23现货BTCETF申请名单Ark21SharesBTCETF，交易所：Cboe，6月15日、8月13日已延迟两次，预计接下来审核时间：11/11/23、1/10/24（编者注：最多4次240天审核期限，最后一次审核将做出最终批准/否决的决定）BitwiseBTCETP信托，交易所：NYSEArca，7月18日已延迟一次，预计接下来审核时间：9/1/23、10/16/23、1/14/24、3/14/24iSharesBTC信托（纳斯达克）、InvescoGalaxyBTCETF（CboeBZX）、VanEckBTC信托（CboeBZX）、WisdomTreeBTC信托（CboeBZX）、WiseOriginBTC信托（CboeBZX）5只产品于7月19日同一天被做出延迟决定，预计接下来审核时间：9/2/23、10/17/23、1/15/24、3/15/24（比BitwiseBTCETP信托晚3天）ValkyrieBTC基金，交易所：纳斯达克，7月21日已延迟一次，预计接下来审核时间：9/4/23、10/19/23、1/17/24、3/17/24（比上述iSharesBTC信托等5只产品晚3天）回顾旧的技术讯号我们不会在本文花太多时间来讨论技术分析，但我们研究的一组讯号是交叉，特别是黄金交叉和死亡交叉。交叉是指一条移动平均线穿过另一条不同时间周期的移动平均线。
本次出现的黄金交叉是50日移动平均线向上穿过200日移动平均线。上一次黄金交叉出现在2月份，我们在撰写相关文章时注意到，它更像是一个积极的长期指标，而短期表现好坏参半，甚至是负面的。自上一次黄金交叉出现（未出现死亡交叉）过去了6个月，最近出现的交叉似乎继续证实了我们之前的观察：黄金交叉在短期（7天和30天周期）中似乎是负面指标，而在长期（90天以上）似乎是积极指标。当然，我们还没有看到比特币距离最近一次交叉360天后的走势。BTC历次黄金交叉表现（以上内容获合作伙伴PANews）声明：文章仅代表作者个人观点意见，不代表区块客观点和立场，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接间接损失作者及区块客将不承担任何责任。