比特币涨势近日陷入停滞，随著市场热情降温、「价格被高估」的说法开始流传，比特币迟迟未见突破动能，反观黄金则持续受到青睐。目前，投资人正屏息等待美国就业数据出炉，以从中探寻联准会（Fed）利率决策的线索。根据CryptoQuant最新分析，比特币的「合理价位」应落在「4.8万至9.5万美元之间」，但当前市价仍维持在9.7万美元上下，显示比特币价格似乎被高估。不仅如此，CryptoQuant追踪的「比特币网路活跃度指数」也出现显著下滑，较去年11月高点锐减15%，降至3,760点，创下一年多来的最低水平。
更令人担忧的是，比特币每日交易量暴跌53%，自去年9月的历史高点73.4万笔，急剧下滑至34.6万笔，反映市场活跃度大幅降低。比特币站不上10万美元，市场观望川普政府政策进展尽管比特币本周稍早曾试图突破10万美元大关，但最终仍无力站稳，市场买盘明显缩手。分析师认为，川普政府推动「比特币战略储备」进展缓慢，使得市场信心受挫，投资人态度转趋保守。值得一提的是，川普次子EricTrump近期也公开力挺比特币，并尝试推动川普家族参与的DeFi平台WorldLibertyFinancial进场布局比特币。
然而，这波喊单并未对市场带来明显提振作用，代表场边资金仍处于观望阶段。黄金气势如虹！年初至今涨逾9%续创新高与比特币的低迷形成鲜明对比，黄金持续吸引资金流入，稳坐市场宠儿。根据TradingView数据，金价今年以来已上涨超过9%，周三更触及2,882美元/盎司，再创历史新高，目前单周涨幅达2.32%，似乎有望迎来连续第6周上涨。
瑞银（UBS）分析师指出，黄金的强势表现显示其仍是「对抗市场不确定性的最佳避险资产」，不少投资人都选择从波动较大的比特币撤出资金，转进黄金避险。市场焦点转向美国就业数据，将影响联准会降息时机美国1月非农就业报告（NFP）预计将于周五公布，预计将成为市场关键风向球，牵动联准会的利率政策走向。根据FXStreet追踪的市场预测，1月新增就业人数可能从12月的25.6万人降至17万人，失业率则预计维持4.1%，薪资增幅则可能与12月持平，月增0.3%。若数据明显低于预期，市场可能重新评估联准会提早降息的可能性，届时美国10年期公债殖利率可能进一步下滑，进而刺激投资人重新投入风险资产，如美股与比特币。此外，川普政府近期多次表态希望压低长天期利率，若非农就业数据低迷，市场更可能押注Fed提前降息，推动资金回流风险市场。然而，若就业数据强劲，加上川普政府日前祭出的关税威胁，市场避险情绪恐进一步升温，届时联准会可能更难启动降息，这将对比特币等风险资产形成压力。