Pump.fun类产品的出现，是否就以为玩家可以从韭菜翻身做镰刀？经过PANews实验发现，Pump.fun虽然将发币流程和成本简化到最低，但很难实现一个百倍币的梦想。互不接盘的多头市场中，Meme币赛道又进入新的阶段，全民发币。自4月18日以来，Solana链上每日发行代币数量超过1万个，Base链也连续多日保持每日上线交易对2000+。造成这种发币量激增的背后原因，则主要是以Pump.fun为代表的一键发币工具迎来爆发性成长。Pump.fun窜红掀起全民发币浪潮Pump.fun是一个主要针对Solana链的Meme币发币工具及社群平台。可以支援用户在没有任何开发经验的情况下，以极低的成本（0.02SOL）部署发行代币。自2024年1月上线以来，目前已累积发行代币超过46万个。截至5月9日，Pump.fun的累计收入已超过1,700万美元（收取1%的交易手续费）虽然先前业界也有很多一键发币的产品，但很少有达到Pump.fun的风靡效果。对一般使用者来说，Pump.fun的主要优势有以下几点：1.发币过程简易到1分钟内可以完成发行。在Pump.fun上发行一个代币，用户只需要上传一张图片，起一个名字，写一句介绍就能完成，整个过程及其简单，用户也无法调整发行数量和代币权属等设定。2、免LP池费用。相较于过去的一键发币产品，一般的用户除了要支付一定的部署成本之外，主要的成本就是质押在交易池的资金了。
Pump.fun在这方面做出了一个创新，在用户初始部署的时候无需自己的资金打入资金池。而是自动设置一个约6万美元的LP池上线，随着购买人数的增加，一旦市值达到6万美元，会将所有的买入资金自动打入LP池，并上线RayiumSwap。这使得一些项目一旦市值超过了6万美元，就能真正拥有一个相对稳定的资金池，而不是取决于项目创办人的自觉和道德水准。3.社交互动功能集中Meme文化沉淀。对于许多Meme币来说，玩家最头痛的问题可能就是了解关于这个项目的社群情况和讨论热度（通常需要主动去寻找社群），在Pump.fun上，因为设定了一个类似留言板的功能，使得玩家们关于这个币种的讨论内容都可以留存下来。让后入场的人可以快速的了解这个Meme币的进度。人人翻身做「镰刀」？除了Pump.fun在Solana上表现活跃之外，其他链上也开始出现类似的产品。如Base链上的We.rich和FriendTech，We.rich在Pump.fun的基础上有了更多的功能和UI优化，例如前期公平发射阶段保持代币价格极低和限量Mint。虽然目前的发行数量和活跃用户仍和Pump.fun有较大的差距，但对于同样有着巨大Meme市场的Base链来说，这个项目的出现也可能增加一个新的Meme币战场。此外，不少透过AI结合的产品本质上也是提供类似的一键发币功能，如刚发布空投计画的Spectral就是透过类GPT的文字对话工具撰写合约程式码。只不过相较一键发币的功能来说，这种产品在便利性上仍有很大的差异。Pump.fun类产品的出现，是否就以为玩家可以从韭菜翻身做镰刀？
经过PANews实验发现，Pump.fun虽然将发币流程和成本简化到最低，但很难实现一个百倍币的梦想。对一般用户来说，代币发行后通常只会吸引几个自动交易机器人进场，快速买卖几笔后就再无动静。而Pump.fun上多数发行的代币都处于这种状态，市值能够超过6万美元的每天也是寥寥无几。对于发币者来说，这些过路的玩家会快速的带走流动性，最后池子只剩下创办人的买入资金。虽不至于亏损太多，但对于想要获利的目标来看，仍有很长的路要走。如何打造一个过亿的Meme代币事实上，Pump.fun上确实也有很多成功的案例。市值排名前几名的Meme币也有市值超过1亿美元的代币。典型的就是两个「猫王」：michi和SharkCat。接下来，PANews根据几个市值较高的案例来剖析一下，这些市值过亿的Meme币是如何诞生的。两大猫王的历程michi是Pump.fun上截至目前市值最高的Meme币，市值达1.86亿美元，创建于4月8日。SharkCat市值约1.6亿美元，创立于3月26日。Meme币成功的四要素我们或许能大致窥见在热门Meme币造势过程中的一些必要元素。也就是素材、社群、造势能力、资金。
这四个要素对于一个Meme币的成功不可或缺，虽然并不是需要每一个Meme币都能成为四边形战士，但至少需要在几个方面具有一定的特长才能弥补其他方面的缺失。透过下述分析：1、素材首先，这两个代币的时机和主题成为早就高市值的基础条件。在3月底4月初的这段时间内，正好是Meme赛道流行「猫狗大战」的阶段，这段时间内在Solana链上大家喜欢寻找各种猫狗题材的Meme进行炒作。而这两个代币正好同属Cat阵营。正好契合了当时最火热的题材。2、社群除了时机恰好之外，社群基础也非常重要。经PANews研究发现，市值排名靠前的Meme币几乎都有一个特点，就是发起人并非寂寂无名的素人。以michi为例，其创始人psykø（@psykogem）本身是一名经验丰富的Meme币玩家和KOL，在X上有4700名粉丝，且其个人在X上和Telegram都非常活跃，推文一直保持较高的阅读量。在michi发布前，他个人也多次在社群媒体上预热。SharkCat的创办人同样也是一个KOL，名为0xWinged（@0xWinged），在SharkCat推出之前，已经成功发行过CopyCat这个项目，也取得了不错的效果。其个人在X上的粉丝量也超过1万人。3、造势能力当然，光靠一定的粉丝量并不能保障代币的发行就能轻松成功。在发行的过程中的话题性也是推动价格炒作的重要元素。
michi的创办人主打的就是一张真诚牌，在发行的初期，他自掏腰包买了40个SOL的michi代币并销毁。这个举动一来帮助michi快速达到6万美元市值的曲线进度条，二来对后进场的用户看来，颇有一种「我先干了，你们随意」的豪迈精神。这也让很多人有信心看好这个代币的发展。最终，psykø也透过这种豪迈获得了超过250万美元的收益。随后，在michi发展的过程中，psykø也透过空投1%；在纽约时代广场打广告；付费给艺术家制作相关表情包素材等方式持续为代币造势。0xWinged在发行SharkCat的时候采用的是另一种方式，一次X上的Space活动。早期买入的用户基本上都是透过这场Space吸引入场。4、资金Meme的狂欢从来都不是一个人的狂欢。真正助推价格上涨离不开资金的支持，在Pump.fun上市值排名第三的项目是名为TEHEPIKDUCK（EPIK）的项目，这个项目在初期发行的半小时内，有一个地址为GE4LX5DcEAfgVD1MZ1ahiUJboL3G3X4yuh2gcRytjvL5的用户直接买了30SOL的EPIK代币，直接将这个代币曲线进度拉满。该用户最终透过EPIK获利1,369个SOL。虽然我们对这个用户因何原因敢于在初期就具备梭哈精神无法知晓。但从其交易的记录来看，这个用户在4月3日当天曾经买入多个相同题材的小黄鸭代币，且每次都投入10个SOL以上。这种巧合的背后，或许蕴含着大量化Meme炒作的资金套路。而在其他几个高市值的项目早期交易中，也出现了类似的大额投机者。