原文|Odaily星球日报4天前，受联准会主席鲍尔对9月降息发表利多言论影响，比特币、整体加密货币市场迎来大幅上涨。然而今日凌晨5时，比特币突然开始加速下跌，两小时从61,870美元最低下跌至58,000美元，跌幅约6.3%。OKX行情显示，比特币在26日上午短暂触及65,010美元，形成近期高点；过去两天，比特币一路下跌，累计最大跌幅超过10%；截至发稿时，比特币在60,000美元上下波动。「主流竞争币」下跌幅度与比特币相差不大，凌晨5点以太币下跌3.5%；BNB下跌2.17%；SOL下跌3%。迷因币市场下杀幅度相对较大，同期PEPE下跌了5.9%；BONK下跌3.8%；BRETT下跌3.5%；WIF下跌2.9%。
受比特币下跌影响，加密货币总市值也大幅下跌。CoinGecko数据显示，目前加密货币总市值已下跌至2.17兆美元，24小时蒸发掉7.02%。衍生性商品交易方面，Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓3.19亿美元，其中绝大部分为多单爆仓，金额达2.61亿美元。从币种来看，以太币爆仓9,565万美元，比特币爆仓1.01亿美元。9月魔咒Odaily统计了过去自2014年以来比特币的每月表现数据，从每月表现均值来看，仅有三个月份平均是下跌的，只有9月存在显著的跌幅，且下跌的年份占比也最多。
但熬过了9月，就是上涨比例和幅度最大的10月。这项规律不仅体现在加密货币市场，长牛的美股同样存在这一规律，过去10年的纳斯达克指数的月均表现如下图所示，十年内只有两年是上涨的，多数情况下都发生了一定程度的下跌。以太币现货ETF连续流出，Vitalik陷入舆论战根据公开数据，以太币现货ETF已连续9日流出，历史累计净流出4.81亿美元。「灰度抛售力量衰弱，整体转向净流入」的市场预期并未发生。当前灰度的以太币现货ETFETHE仅流出了约35%，还未到抛售力量边际扭转之时，而此前比特币现货ETF的流入主力贝莱德并未再次表现出相同的正向力量。
ETHE累计净流出25.5亿美元，而贝莱德的ETHA净流入约为10亿美元，边际扭转仍需较长时间。另一方面，代币表现孱弱、应用发展不良、大量Layer2同质化严重等种种问题使得社群逐渐对以太坊失去信心。以太坊基金会在8月24日向Kraken转入35,000枚以太币，当时价值约9,407万美元。以太坊灵魂人物Vitalik也被质疑「不懂DeFi」。DeFianceCapital创办人甚至表示：「最糟糕的看法，最大的L1公链的创始人并不真正了解推动以太币价格并使其市值高达3300亿美元的用例和行业。
以太币的价格或许会在0.03美元见。」选择权数据：布局9月10月做多Greeks.live宏观研究员Adam在X平台发文，多次冲击压力位未果，加密货币进入回档趋势。各主要期限隐含波动率IV显著下跌，目前比特币Dvol跌破50%，近一年内仅有30%的时间低于目前水准。选择数据来看，RV从8月9日高点的100%下跌到目前的40%，比特币的实际波动水准剧烈下降，也是推动IV下降的重要因素。大宗交易方面，今天陆陆续续开始出现大宗看涨选择权（买权）抄底，期限多选在9月底和10月底，巨鲸用户开始布局做多了。降息PriceIn，市场进入混沌期关于Vitalik的认知、本人以及以太坊基金会的工作意义和支出等问题仍在争论不休，联准会9月降息已成定局，市场进入预期不足、一片混沌的时期，迫切需要下一个宏大叙事或者预期点燃和引领市场以及对资金的热情。