作者：JakePahor；编译：ForesightNewsMakerDAO是一个创收机器，无论市场状况如何，它都在不断继续印钞以创造财富。本篇文章是2023年10月关于MKR的最新研究报告。Maker协议使用户能够通过使用其加密资产作为抵押品来获得贷款，它的工作原理如下：用户存入抵押品（已批准的ERC代币）；按照抵押比率铸造稳定币DAI；DAI是目前规模最大的去中心化稳定币，与美元挂钩。DAI的用例包括：去中心化保证财务独立用户可自主生成货币；自动储蓄收益（DSR）；快速、低成本的转账汇款；在波动市场中保持稳定；此外DAI还在某些场景下可用于支付以太坊生态系统中的Gas费用，以改善Web3新用户的Web3入门体验。
目前MakerDAO的TVL为45亿美元，这是自2021年1月以来的最低水平，较2021年12月创下的历史最高点下降了78%。尽管这种下降趋势令人担忧，但MakerDAO仍然在所有DeFi协议（总TVL）中占据第四位。在过去30天内，MKR创造了1070万美元的收入。如果按年化折算后，这一数字高达1.307亿美元，使其在所有协议中排名第七。
MakerDAO的费用和收入主要通过借款人在平台上支付的利息产生。MKR代币有两个主要用途：治理；资本重组资源；除了治理作用之外，MKR还可以用于系统资本重组。也即如果Maker系统的债务超过盈余，MKR代币供应可能会通过债务拍卖而扩大。因此，这种风险鼓励MKR持有者自我调整并负责任地管理MakerDAO生态系统，以减轻过度冒险的情况。
这也意味着MKR的供应量可能会根据债务资本化而产生波动。这些是当前的供应统计数据：流通供应量=90.1万枚MKR；总供应量=97.7万枚MKR；最大供应量=100万枚MKR；市值=12.7亿美元；FDV=14亿美元；市值/FDV=0.9；MakerDAO金库里的加密资产包括：4961万美元的稳定币；80万美元的BTC和ETH；价值1.2238亿美元的原生代币MKR；也即MakerDAO金库总共持有1.7239亿美元（包括原生代币MKR），而根据DefiLlama的数据，这在所有协议中排在第11位。在社区治理层面，任何人都可以向MakerDAO提交提案进行投票，但只有MKR持有者才有权对Maker协议的变更进行投票。该过程由两个阶段组成：提案投票执行投票这两个步骤确保了MakerDAO在进行最终投票之前进行仔细考虑。
2014年，MakerDAO在以太坊区块链上推出，从此成为最大的DeFi应用程序之一，该协议由RuneChristensen和NikolaiMushegian共同创立。DAI现在也是使用最广泛的稳定币之一。其中在多次代币销售中，Maker总计筹集了约5450万美元的资金：2017年12月16日，筹集1200万美元，由AndreessenHorowitz和PolychainCapital参投；2019年4月23日，筹集1500万美元，由a16zCrypto资助；2019年4月，筹集2750万美元，由Paradigm和DragonflyCapital参投；MakerDAO已成为抵押债务头寸（CDP）这一类别中明显的市场领导者，不过它现在也面临着来自Liquity和LybraFinance等新兴协议的竞争。与此同时，在稳定币竞争层面，其他成熟的DeFi参与者，如Curve和AAVE也推出了crvUSD、GHO等稳定币。在协议的安全审计层面，Maker已经完成多家知名审计公司的安全审核，包括：TrailofBits（智能合约的安全审查）；PeckShield（传统审核）；RuntimeVerification（用于验证系统逻辑的模型）；总体而言，我对MakerDAO和DAI生态系统非常看好，以下是一些即将到来的积极因素：SubDAOs的推出；SparkProtocol；RWA叙事；DSR上的5%年利率；代币分拆；品牌重塑；