本轮周期竞争币表现普遍较差，资产选择比以往任何时候都更重要。围绕多头ETHbeta（指以太坊生态内的竞争币）交易的讨论有很多，多数人认为，随著ETHETF的顺利通过，ETH将再次上涨，进而打开ETHbeta的上涨空间。虽然这是一个合乎逻辑想法，但数据是否支持这个观点？研究机构ASXN的研究数据表明，在观察期间，ETHbeta在绝对值和经风险调整后的表现不如ETH。此外，除SOL和ENS外，所有观察的代币在相对和风险调整后的表现都不及BTC。不同周期的资产表现差异较大，而本轮周期竞争币表现普遍较差，资产选择比以往任何时候都更重要。先决条件：观察期间为2024年5月1日至7月23日。ETF批准几率于5月6日进行了修订，因此「ETHETF」交易自此一直处于市场话题中心。过往表现不代表未来表现。资产选择：资产已被分类，且价格表现已按同等权重平均。
此处选择了一些具有代表性的竞争币，但改变此资产组合可能会极大影响整体结果（如增添PEPE）。YTD（年初至今）：今年迄今，迷因币是唯一表现优于ETH的赛道，这在很大程度上要归功于迷因币热潮带来的特殊流动性，尽管这种流动性在以太坊主网上持续时间相对较短。AltL1、ETHDeFi和L2的表现不如ETH，其中L2表现最差。5月1日至7月23日：仔细观察此期间内的各赛道和资产表现，会发现有相同的趋势：所有赛道的表现都低于ETH，包括迷因币。与年初至今的情况类似，L2s是表现最差的。有趣的是，ENS的表现不俗，报酬率达到了77%。在此期间，前三名的资产分别是ENS(+77%)、SOL(+32%)和ETH(+15%)。考虑到它们与ETH的关系，L2和DeFi与ETHbeta的契合比模因币或AltL1更强。深入研究该行业的个别资产表现发现，在此期间没有L2s的表现超过ETH。平均而言，L2s下跌了36%，其中表现最好的L2（Matic）和ETH之间的差距是40%，这是显著的差异。
与ETH相比，DeFi的表现稍好一些，在观察期间，DeFi的平均回报率为+11.32%。然而，这一表现主要是受到了ENS的提振，不含ENS的平均表现为-4.33%。在所有L2和DeFi中，唯一表现优于ETH的资产是ENS，AAVE回报率也较为可观，仅比ETH低4%。相关系数相关系数显示了观测值与ETH之间的线性关系程度。相关系数的值范围是-1到1。相关系数越接近1越表示强烈的正关系，相反，越接近-1越表示强烈的负关系。所有代币都与ETH呈正相关，显示它们的价格趋向于与以太币同步变动。相关性最高的是ARB(0.83)、OP(0.8)和SNX(0.8)，显示这些资产与ETH呈现强烈的正相关关系。另一方面，AEVO的相关性相对较低(0.4)，显示与其他资产相比，AEVO与ETH的关系较弱。BetavsETHbeta值测量了相对于ETH的观察值的波动性。
Beta是一种指标，显示资产价格变动相对于基准（在本例为ETH）的敏感性。Beta值为1表示该资产的走势与ETH一致。大于1表示该资产比ETH更具波动性，意味著它倾向于放大ETH的波动。相反，Beta小于1表示该资产的波动性低于ETH。大多数代币的Beta值约为1，表示倾向于与ETH同步波动。值得注意的是，PENDLE的Beta值最高，为1.5，显示其的波动性明显高于ETH，并倾向于放大ETH的波动。另一方面，BNB的Beta值较低，为0.6，表示其波动性小于ETH，倾向于抑制ETH的波动。夏普比率夏普比率值可以洞悉观察到的资产相对于ETH的风险调整后表现。夏普比率越高，风险调整后表现越好。在本次计算中，7%的Dai储蓄利率(DSR)作为无风险利率。
ENS的夏普比率最高，为2.45，显示其在所分析的资产中提供了最佳的风险调整收益，其次是SOL，夏普比率为1.86。另一方面，STRK的夏普比率最低，为-3.22，显示其在风险调整的基础上表现不佳。只有ENS和SOL提供的风险调整回报比ETH（1.24）好。一些代币的夏普比率为负，包括OP(-1.58)、ARB(-1.35)和MATIC(-1.63)。这表明它们的回报没有补偿所承担的风险。以BTC计价指标当人们评估BetavsETH时，也应该评估这些资产与BTC的比较，而这是一个经常被忽略的指标。以BTC计价，L2s下跌67%，AltL1下跌9.2%，DeFi下跌34%，Memes下跌2.4%，ETH下跌4.4%。上图的夏普比率可以洞悉各种代币相对于BTC在观察期间的风险调整表现。ENSBTC以2.05的年化夏普比率脱颖而出，其次是SOLBTC，其年化夏普比率为1.26，ETHBTC的夏普比率为-0.02。其余所有代币的夏普比率为负，没有提供比BTC更积极的收益。