摩根大通（JPMorgan）表示，灰度投资公司（Grayscale）在控告美国证管会（SEC）一案告赢后，SEC可能会别无选择，最终被迫批准多档比特币现货ETF的上市申请。内容目录灰度告赢后有两种可能性分析师预估：SEC若要放行，不会只批准单一申请案比特币现货ETF是万灵丹？灰度告赢后有两种可能性摩根大通以NikolaosPanigirtzogloul率领的分析师团队在报告中表示，灰度告赢SEC的案子，代表SEC必须逐一撤回先前核准「比特币期货ETF」的决定，才能够捍卫自家驳回灰度提出要将比特币信托转换成现货ETF申请案的行动，然而，此举对SEC而言，「非常具有破坏性且尴尬」，而且显然是不可能会发生的。分析师指出，因此，「看起来更有可能的情况是SEC被迫核准比特币现货ETF的申请，这些申请来自包括灰度在内的多家资产管理公司，正在等待审理」。
在上周稍早，美国联邦法院判决SEC必须重新审查其拒绝灰度试图把「灰度比特币信托（GrayscaleBitcoinTrust，GBTC）」转换为ETF的决定。法院判决，SEC没有理由允许核准基于期货的比特币ETF，却否决比特币现货ETF，原因是比特币期货和现货市场都存在诈欺与操纵风险，而比特币现货市场和芝加哥商业交易所（CME）的比特币期货市场又是紧密联动的。因此，法院判决SEC驳回Grayscale申请案是「武断且善变的」，因为当局没办法解释期货ETF与现货ETF这两种类似产品之间为何会获得不同待遇。分析师预估：SEC若要放行，不会只批准单一申请案SEC上周四宣布延后对贝莱德（BlackRock）、富达（Fidelity）和景顺（Invesco）等几家公司提出的现货比特币ETF申请案做决定，且至少会延后到10月。
摩根大通分析师表示，这次延后可能代表「多档现货比特币ETF申请案可能会一次过获得核准，而非让任何单一申请案获得核准，取得第一档上市的优势」。摩根大通分析师指出：「这可望让投资人受惠，因为会使得ETF手续费出现更多竞争」。如果灰度的GBTC获准被转换成世界上最大的比特币现货ETF，那么灰度可能面临更大的降低手续费压力。」比特币现货ETF是万灵丹？
分析师重申，虽然灰度诉讼胜利，使得市场距离比特币现货ETF又近一步，但这不太可能会改变加密货币市场的游戏规则。分析师说，比特币现货ETF在加拿大、欧洲已存在了一段时间，但并没有赢得投资人大幅青睐。此外，资金过去一年来不断从黄金ETF流出，也没有因此让整体比特币基金受惠，包括期货ETF在内。再者，虽然比特币现货ETF会较期货ETF拥有一些优势，但这些优势也「相当较小」。推荐阅读：「比特币现货ETF」上市成定局？分析师：2024年底前获批机率95%